Caterpillar s’envole, résultats historiques dopés par l’IA : la surévaluation empire

Investing.com - La livre sterling s’est négociée en hausse face au dollar mardi, tandis que l’euro était quasi stable, le billet vert ayant trouvé un soutien grâce à l’apaisement des inquiétudes concernant l’intervention sur le yen japonais et à des données manufacturières américaines supérieures aux attentes, ce qui a tempéré les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale à court terme.

À 10h50, GBP/USD progressait à 1,3440, en hausse de 0,07% sur la journée, tandis qu’EUR/USD s’échangeait à 1,1509, en hausse de 0,01%.

Le ton plus stable du dollar reflète deux forces convergentes, selon Francesco Pesole, stratégiste chez ING.

Une vague d’intervention massive de la Banque du Japon sur le yen, qui avait pesé sur le billet vert au sein du G10, semble avoir pris fin, supprimant ainsi une source clé de pression directionnelle. Dans le même temps, le positionnement spéculatif s’est nettement normalisé.

« Le tableau du positionnement sur l’USD est probablement plus équilibré aujourd’hui par rapport à il y a une semaine », a déclaré Pesole, notant que les paris nets longs sur le dollar représentaient près de 26% de l’intérêt ouvert le jour de la réunion de la Fed en juillet, soit le niveau de surachat le plus élevé depuis mai 2019, avant le dénouement de la semaine dernière. « De nouvelles pertes du dollar à partir d’ici nécessitent un argument macroéconomique plus convaincant. »

Sur le front des données, l’indice ISM manufacturier publié lundi a surpris à la hausse, le sous-indice de l’emploi affichant de solides gains.

Le calendrier à court terme se tourne désormais résolument vers le marché du travail. Les offres d’emploi JOLTS pour juin, attendues mardi, devraient avoir ralenti à moins de 7,5 millions.

Les créations d’emplois privés ADP suivront mercredi, tandis que le rapport crucial sur les créations d’emplois non agricoles vendredi fait l’objet d’un consensus à 80.000.

Les marchés anticipent actuellement à 65% une hausse des taux de la Fed en septembre. Ni la surprise à la hausse de l’ISM ni le consensus sur les créations d’emplois ne plaident en faveur d’un rééquilibrage accommodant qui justifierait de nouvelles ventes de dollars, maintenant les responsables de la Fed dans une posture globalement neutre avant les données.

La stabilité de la livre sterling doit peu aux facteurs propres au Royaume-Uni. Aucun catalyseur politique ou de politique monétaire domestique majeur n’est visible lors de la séance du jour, et la livre suit essentiellement la dynamique générale du dollar.

Les traders attendent tout signal de la part de la Banque d’Angleterre dans son suivi des données, mais n’en trouvent aucun dans les flux de mardi.

Pour l’euro, le modèle de juste valeur à court terme d’ING signale qu’EUR/USD est modestement surévalué aux niveaux actuels, d’environ 0,5 à 1%. « EUR/USD a besoin d’une évolution favorable des différentiels de taux à court terme (c’est-à-dire un rééquilibrage accommodant de la Fed) pour franchir un nouveau palier à la hausse », a déclaré Pesole.

Le scénario de base d’ING prévoit que la paire repasse sous 1,150 cette semaine dans un contexte de dollar mieux soutenu. Un retour à 1,140 n’est pas anticipé à moins que les chiffres de l’emploi américains ne surprennent nettement à la hausse.

ING maintient un biais haussier modeste sur le dollar en fin de semaine. Cette perspective évoluerait vers un regain de faiblesse du dollar si le rapport sur les créations d’emplois vendredi déçoit significativement par rapport au consensus, rouvrant la voie à des paris sur un assouplissement accéléré de la Fed.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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