Voici pourquoi Vallourec a plongé de 10% hier (pot-entiel +47% selon la Juste Valeur)

Investing.com - La livre sterling a reculé lundi tandis que l’euro glissait légèrement, le dollar faisant preuve de résilience malgré la confirmation d’une rare intervention conjointe américano-japonaise sur les devises et un contexte pétrolier plus favorable.

À 09:55, GBP/USD reculait de 0,15%, à 1,3462. EUR/USD cédait 0,03%, à 1,1526.

La capacité du dollar à tenir ses positions a surpris certains opérateurs, après que les autorités américaines et japonaises ont confirmé des ventes coordonnées de dollars pour soutenir le yen, Tokyo étant estimé avoir vendu entre 70 et 80 milliards de dollars au cours des trois derniers jours.

« En théorie, le dollar devrait être globalement plus faible aujourd’hui », a déclaré Chris Turner, responsable mondial des marchés chez ING, citant l’intervention et la baisse des prix du pétrole à la suite d’informations selon lesquelles le président américain Donald Trump préférerait la négociation à l’action militaire avec l’Iran. « Les arguments en faveur d’une vente soutenue du dollar restent à démontrer », a ajouté Turner.

La résilience du dollar s’explique par des anticipations persistantes de hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed). Les marchés avaient brièvement intégré moins de 10 points de base de resserrement en septembre à la suite de la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, la semaine dernière, avant qu’un repricing hawkish ne repousse ce chiffre à 16-17 points de base.

Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans se maintiennent au-dessus de 5,20% et le taux hypothécaire à 30 ans a grimpé à 6,75%. Les analystes estiment que la trajectoire de la Fed dépendra des données sur l’emploi de cette semaine : les ouvertures de postes JOLTS mardi, l’ADP mercredi et les créations d’emplois non agricoles vendredi, pour lesquelles le consensus se situe autour de +75.000 à 80.000.

Turner d’ING a indiqué que ce chiffre est « probablement pas tout à fait assez faible pour exclure une hausse de taux de la Fed ». La publication de l’indice ISM manufacturier de juillet ce jour servira de premier signal de données pour la semaine.

Le recul de la livre sterling n’a pas été motivé par des fondamentaux propres au Royaume-Uni. Aucun catalyseur politique ou économique domestique significatif n’est apparu lundi, et la livre a suivi presque exclusivement la dynamique du dollar.

Selon la vue d’ING sur l’indice DXY, avec un support proche de 99,35/40, un éventuel retour au-dessus de 100 cette semaine exercerait une pression supplémentaire modérée sur le cable si elle se concrétisait, bien que le mouvement soit peu susceptible d’être marqué en l’absence d’une surprise sur les données.

La sous-performance de l’EUR/USD par rapport à ce qu’ING a décrit comme un contexte favorable — données économiques solides en zone euro la semaine dernière, pétrole en baisse, ventes massives de dollars par le Japon — pourrait en partie refléter l’activité du Trésor américain sur l’EUR/JPY.

Turner a suggéré que Washington aurait pu vendre cette paire « pour éviter d’avoir à expliquer au public américain pourquoi il vendait le dollar », en puisant dans les quelque 13 milliards de dollars de réserves de change libellées en euros détenues par le Fonds de stabilisation des changes, une somme qu’il a qualifiée de « goutte d’eau dans l’océan » par rapport aux flux mondiaux.

Le point pivot stratégique d’ING pour l’EUR/USD se situe à 1,1615/20 à la hausse et à 1,15 à la baisse ; la décision de la Fed en septembre déterminera quel niveau sera atteint en premier.

Scénario de base d’ING : le DXY repasse au-dessus de 100 cette semaine si les créations d’emplois non agricoles s’approchent du consensus. Un chiffre inférieur à 50.000 constituerait le seuil nécessaire pour modifier substantiellement la perspective baissière sur le dollar.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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