Nouveaux Records du CAC 40 : 7 actions de l’indice qui ont encore un gros potentiel

La semaine dernière, le fabricant de puces Intel a enregistré son septième trimestre consécutif de résultats supérieurs aux prévisions, avec un chiffre d’affaires en hausse de 25 % par rapport à l’année précédente, soit sa croissance la plus rapide depuis 2011. Son bénéfice par action non conforme aux normes GAAP, à 0,42 dollar, a doublé par rapport au consensus de 0,21 dollar. Le chiffre d’affaires des divisions Centres de données et IA a bondi de 59 %, et la production de la fonderie 18A a dépassé les objectifs internes d’environ 25 %.

L’action Intel (NASDAQ :INTC) a dans un premier temps bondi de 13 % après la clôture, mais malgré ces résultats exceptionnels, elle a ensuite cédé une grande partie de ses gains. Par ailleurs, les autres fabricants de puces, Broadcom (NASDAQ :AVGO), AMD (NASDAQ :AMD) et Micron (NASDAQ :MU), ont également enregistré des baisses.

Cette évolution morose des cours est révélatrice de l’humeur du marché. Fin juin, Intel affichait une hausse de plus de 250 % depuis le début de l’année. Depuis lors, le titre a perdu 30 % par rapport à son plus haut niveau. Nous avons observé une réaction similaire à la publication des résultats la veille chez Alphabet (NASDAQ :GOOGL). Ses solides résultats ont été entièrement éclipsés par des inquiétudes liées aux dépenses. Une tendance se dessine dans les secteurs de la technologie et des puces : le marché ne se concentre plus uniquement sur la croissance potentielle et semble remettre en question les dépenses d’investissement.

L’histoire récente ne fait pas état d’une déroute du secteur des semi-conducteurs. Les fondamentaux de l’infrastructure d’IA restent intacts, et les chiffres d’Intel eux-mêmes prouvent l’existence d’une demande réelle. Mais la stratégie de momentum – acheter dès qu’un résultat dépasse les attentes, s’inquiéter des dépenses d’investissement plus tard – semble s’estomper. Les investisseurs intègrent désormais le risque lié à la mise en œuvre dans le cours des actions qui, au cours du premier semestre, avaient été épargnées par ce risque. Il s’agit d’un changement de discours à surveiller de près alors que la saison des résultats se poursuit.

L’ampleur du marché s’affaiblit, mais pas de la manière « habituelle »

Il semble que la faible ampleur du marché observée récemment ait résulté du fait que les secteurs de la technologie, des communications et, parfois, des biens de consommation discrétionnaire étaient surachetés et surperformaient, tandis que les secteurs plus sûrs et davantage axés sur la valeur sous-performaient. L’affaiblissement de l’amplitude observé aujourd’hui est à l’opposé. Le nuage de points situé à gauche du premier graphique ci-dessous montre que les points se sont dispersés au cours des dernières semaines, favorisant les secteurs davantage axés sur la valeur et offrant des dividendes plus élevés, tandis que les leaders d’hier sont désormais les plus survendus.

Pour ceux qui ne suivent pas de près les scores absolus et relatifs au quotidien, voire à la semaine, il peut être difficile de déterminer si l’ampleur du marché s’améliore ou se détériore. SimpleVisor vous permet d’ajouter des « queues » au score. Comme nous l’indiquons dans le deuxième graphique ci-dessous, nous avons mis en évidence cinq secteurs pour montrer comment ils ont évolué au cours des six dernières semaines. Cette fonctionnalité est déjà disponible dans la version actuelle de SimpleVisor, mais comme nous le soulignons dans l’encadré rouge, la nouvelle version permettra aux utilisateurs d’animer ces mouvements sur différentes périodes. Cette fonctionnalité vous permet de suivre jusqu’à 12 semaines de rotations pour l’ensemble ou une sélection de secteurs, de facteurs, de portefeuilles et de listes personnalisées. L’outil vous aidera à mieux cerner les relations et vous guidera pour déterminer si une rotation est en cours ou susceptible de se produire.

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